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两大积极因素赋予A股抗打击能力

2019-01-10 11:43:06

两大积极因素赋予A股抗打击能力

本周A股市场在震荡中重心有所上移,从而使得上证指数的周K线渐趋乐观。但可惜的是,成交量一直未能够明显放大,说明新增买盘的力量并不强大,尤其是本周末持续收出十字星,反映多空争斗较为剧烈。我们认为,政策取向积极乐观以及银行股接近净资产值,使得6月上旬的走势不宜过分悲观,上证综指有攻击并站稳2400点的可能性。建议投资者一方面控制仓位,另一方面可跟随稳增长的产业政策导向来选择投资标的。  两大积极因素  赋予A股抗打击能力  其实,近期A股市场面临着较为强大的做空能量,不仅仅是外围市场不振所带来的心理压力,而且还在于当前A股的经济环境并不乐观,尤其是昨日公布的5月中采PMI指数超预期下跌,显示经济活力在持续降低。  但奇怪的是,A股市场却顽强走高,在亚太市场独树一帜。之所以如此,主要是因为两个因素,一是当前A股的经济环境虽然不振,但经济政策取向却积极乐观,不仅仅是因为重大基建项目相继复工与开工,而且还在于货币政策的腾挪空间在加大,比如说全球降息浪潮袭来,再比如说国际大宗商品价格的回落,尤其是石油价格的回落使得未来降息等货币宽松政策出台预期升温。受此影响,多头的做多底气明显增强。  二是当前A股市场面临着一个新的护盘契机,那就是银行股渐渐接近了净资产值。比如交通银行 ,如果2012年第二季度延续着季度的业绩演变趋势,那么目前股价就已经跌穿了净资产值,这意味着未来的再融资功能接近丧失。但银行又需要持续再融资,以保证资本充足率的达标,所以,银行股的护盘意愿陡然提升。而银行股在历史关键时刻往往会出现实力雄厚的控股股东增持的信息,比如说在2008年下半年,汇金公司大手笔增持。因此,随着银行股在本周接近净资产值,而目前又进入6月份,半年报业绩的确会考验银行股的再融资能力,在此背景下,必然会使得市场参与各方加入到护盘行列,这其实也是银行股在周末有所企稳回升的直接诱因,也是A股能够抗住PMI指数以及外围市场不振所带来的做空能量。  政策转向有望聚集做多能量  不过,这并不等于A股会一马平川,持续上涨。这其实在近期盘面的走势中也得到佐证。一是因为A股在活跃过程中,成交量并未明显放大,百临全息金融博弈模型就显示出增量资金对当前的稳增长政策前景仍然持有谨慎的观望心态。既如此,市场在弹升过程中,就显得犹豫、徘徊。二是因为市场兴奋点明显不够强烈,既无持续涨停板的大批量强势股,也无拥有大量涨停板个股的板块,如此就说明了投资者持股心态相对平稳,不能支撑起持续大力度的涨升。  但是,盘面也显示出,多空角逐的天平仍然会倾向于多头。主要是因为政策取向是相对清晰的,那就是继续稳增长。只是在稳增长的方式上,并不会出现2.0版的以基建拉经济增长的模式,比如说近期关于核电重启的报道就显示出这一点。显示,未来的核电投资并不会因为经济下行而大力度上马核电,而是在保证安全的前提下有选择地进行核电项目的建设。  由此可见,未来稳增长可能是采取重点突破、产业升级的方式,也就是说,稳增长的政策有了更为积极的变化。一方面体现在新疆等重点投资区域,另一方面则体现在高端装备、环保等新兴产业 。目前市场参与各方已经充分认识到稳增长的政策取向,但对稳增长的方式尚未充分认识,这其实也是当前多头显得犹豫的原因。一旦市场对未来的政策重点有了共识,那么做多能量就会迅速聚集起来,驱动着A股重心持续震荡上移。因此,目前来看,对于6月上旬的走势仍不宜过分悲观,谨慎中也能看到上证指数攻击且站稳2400点的可能性。  既如此,建议投资者一方面控制仓位,另一方面可积极跟随稳增长的产业政策导向择股。比如以瑞和股份为代表的装饰产业股,以华中数控 、机器人 、新研股份为代表的高端装备股。与此同时,对医药、食品饮料等产业股也可积极跟踪,其中,医药股中的现代制药 、华润双鹤 、华仁药业等品种质地不错,食品饮料业的好想你 、克明面业 、加加食品 、承德露露 、黑牛食品等个股可跟踪。

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