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利益大于一切雅虎出售自己只为避税

2019-05-15 00:00:50 | 来源: 体育

7月27日消息,据国外媒体报道,《福布斯》日前撰文指出,雅虎不能不拆分出售、放弃公司独立性,可以归因于其所持有的阿里股份,目的是为避免在股权交易中支付高额税款。

2005年雅虎联合创始人杨致远主导完成了科技界成功的战略投资:雅虎与现在的电商巨头阿里巴巴达成协议,斥资10亿美元购买了后者约40%的股分。

当时的这次交易对阿里巴巴来说不仅冒险且昂贵,但对雅虎来讲收益颇丰。这是硅谷历史上受益的交易,以阿里巴巴今天的市值计算,雅虎所持有的阿里巴巴股份市值超过800亿美元。本周一,美国电信运营商Verizon确认将以48亿美元的价格收购雅虎的核心业务,其中包括雅虎的互联资产,例如电子邮件服务,以及雅虎品牌。而雅虎所持有的包括价值320亿美元阿里巴巴的15%股分,和价值80亿美元雅虎日本35.5%股份将保留成立新的投资公司。

具有讽刺意味的是,虽然雅虎在投资阿里巴巴中获得了巨额回报,但正是由于雅虎所持有的阿里股份导致公司不得不被出售。在过去10年中,雅虎错过了搜索、社交以及移动端业务的大好发展时机,而其、电子邮件和广告技术等核心业务不断下滑。但雅虎不能不拆分出售、放弃公司独立性,主要归因于其所持有的阿里股份。

阿里巴巴于2014年9月上市后,雅虎的投资者发现雅虎所持有的阿里股份价值远远超过其核心业务。不仅如此,由此产生的税务问题也成为当务之急。如果雅虎在公然市场上出售阿里股分套现,那么需要缴纳38%的高额交易税,金额或将超过100亿美元。

这种事实导致了一个怪异的情况:对于雅虎来说,用免税方式剥离阿里股份的效益要远大于其核心业务。而分析师对整个雅虎公司的资产计算后得出结论,在去除雅虎持有的阿里巴巴股分、雅虎日本股份以及手中现金后,雅虎的核心业务乃至出现负值。彭博观察的马特莱文(Matt Levine)曾于去年十二月指出,目前雅虎整个公司的价值乃至还不够支付阿里股分的税款。虽然有些夸大,但事实上出售阿里股份所需缴纳的税款已经是雅虎全部业务的2.5倍。如果毁掉雅虎的实际业务有助于避税的话,雅虎应当天天坚持做,反而有利于股东利益。

过去一年中,雅虎业务继续下滑。公司寻求避税阿里股分的一切努力都徒劳无功。雅虎股价波动已经和其业绩无关,仅仅是遭到公司战略规划的影响。公司首席执行官玛丽莎梅耶尔(Marissa Mayer)试图通过改进雅虎旗下的移动应用程序、视频广告业务和社交络来扭转业务颓势,但所有一切对投资者来说也已经没有意义。

雅虎原计划分拆所持15%的阿里巴巴股份。雅虎称这项交易不会征税,但美国国税局 (U.S. Internal RevenueService)却否认了这一说法。这致使雅虎在一刻放弃了该计划。

经过反复协商,雅虎不得不将剥离雅虎核心互联业务,出售公司品牌和络媒体资源。只有这样,才能到达免税交易的条件。经过多轮竞价,终究Version本周一宣布收购了雅虎核心业务。

22年前,杨致远创建了站杰里的万维指南,雅虎就此诞生。但是目前在很大程度上,正是杨致远主导雅虎所收购的阿里巴巴股份,让雅虎作为一个独立公司将不复存在。

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